Marchés de capitaux: Obligations in Paris

Allen & Overy LLP est pourvu d'une expertise de première classe sur les marchés obligataires, couvrant l'ensemble des obligations de types investment grade, high yield, dérivés et financements structurés. Le cabinet intervient aussi régulièrement dans des opérations portant sur des obligations hybrides et sur des obligations de dettes souveraines. Il traite aussi les problématiques réglementaires. Le cabinet se range parmi les leaders sur le marché français. Parallèlement et grâce à la réunion d’expertises en droit français, américain et anglais, l’équipe parisienne affiche une excellente capacité internationale qui lui procure de nombreux mandats internationaux, notamment dans des opérations ayant une forte composante américaine. A la tête de la pratique, Diana Billik possède une grande expertise dans le domaine des offres exemptées d'enregistrement auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission) aux Etats-Unis, ainsi qu’en matière de conformité SEC pour les émetteurs et actionnaires étrangers. Hervé Ekué est l’autre pilier de la pratique; son expertise est recherchée pour les opérations portant sur des titres obligataires, hybrides et de dérivés. Ils sont entourés de Julien Sébastien et Dan Lauder. Soline Louvigny a été promue counsel en 2019.

Responsables de la pratique:

Diana Billik

Principaux clients

Air Liquide

Deutsche Bank

COVIVIO

Crédit Agricole

Société Générale

Morgan Stanley

HSBC

Government of Abu Dhabi

Citigroup

BNP Paribas

BPCE (Natixis)

Essilor

Dexia

GECINA

La Poste

CIC

La Mondiale

LafargeHolcim

Bank of America Merrill Lynch

SEB

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Natixis sur l’adoption d’un programme de billets à moyen terme à hauteur de 7 milliards d’euros par CNP Assurances.
  • Représentation de Bank of America Merrill Lynch et Natwest relativement à une offre publique d’achat lancée par Électricité de France pour un montant d’environ 1,2 milliard d’euros et de l’émission de titres subordonnés à durée indéterminée de caractère perpétuel d’un montant de 1,2 milliard d’euros..
  • Conseil apporté aux chefs de file associés (BNP Paribas, Citigroup Global Markets, HSBC et J.P. Morgan Securities) sur le placement de billets à hauteur de 700 millions de dollars de Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları, et également à Citigroup Global Markets et J.P. Morgan Securities en tant que courtiers gérants sur le placement de 200 millions de dollars de Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları.

La pratique de Cleary Gottlieb Steen & Hamilton offre une palette complète d’expertises couvrant le financement obligataires des entreprises, dont les émissions de titres bancaires, les programmes MTM et les opérations de type liability management. L'équipe parisienne se distingue également par ses remarquables capacités internationales en intégrant des spécialistes en droit français, américain et anglais. Andrew Bernstein est réputé pour son expérience internationale. Il représente régulièrement des institutions financières, ainsi que des entreprises et entités souveraines émettrices, lors d'offres de titres. L'expertise profite également de la grande expérience du spécialiste des marchés de capitaux international John Brinitzer et de celle de Valérie Lemaitre qui est experte des opérations de type investment grade et high yield. Fabrice Baumgartner et Barthélemy Faye sont également recommandés. L’ensemble des associés nommés sont tous avocat au barreau, à la fois en France et aux États-Unis.

Responsables de la pratique:

Andrew Bernstein; Valérie Lemaitre; John Brinitzer; Fabrice Baumgartner; Barthélemy Faye

Les références

‘L’équipe est internationale et compétente à la fois en droit anglais et en droit français.’

‘Elle a l’avantage de bien connaître la structure du groupe d’entreprises auquel nous appartenons, ce qui est un avantage pour l’élaboration du plan.’

‘Équipe extrêmement active dont l’analyse juridique est particulièrement convaincante, nous recommandons John Brinitzer et Amélie Champsaur.’

‘Valérie Lemaitre est une associée remarquable pour les affaires de droit français et Andrew Bernstein pour les affaires de droit américain.’

Principaux clients

 

BNP Paribas

Crédit Agricole

Council of Europe Development Bank

Total

ArcelorMittal

BPCE

Transdev

Edenred

Silver Point Capital

Natixis

Manitou Group

CIC

BFCM (Crédit Mutuel)

Publicis Group

The Republic of Benin

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à BNP Paribas pour actualiser son programme de billets à moyen terme et de bons de souscription d’une valeur de 40 milliards de dollars.
  • Représentation du Crédit Agricole relativement à une offre de billets relevant de la règle 144A/Règlement S d’un montant de 1,2 milliard de dollars qui sera considérée comme fonds propres de catégorie 1 additionnels pour le Crédit Agricole et le groupe Crédit Agricole, en vertu de la directive européenne sur les fonds propres réglementaires.
  • Représentation de BNP Paribas dans le cadre de son offre de 1,5 milliard de dollars d’obligations Tier 1 additionnelles perpétuelles à taux fixe et révisables.

Clifford Chance

Clifford Chance est en capacité de traiter des opérations portant sur des produits obligataires d’une grande variété, ainsi que des opérations de type liability management, pour le compte de banques et d'émetteurs français et internationaux. L'équipe réunit des expertises en droit français et anglais, et manifeste une grande aptitude à intervenir dans des opérations internationales. A la tête de la pratique américaine de marchés de capitaux à Paris, Alex Bafi dispose d'une grande expérience dans le conseil aux banques d'investissement et aux entreprises dans des opérations internationales, y compris lors d’offres de titres Yankee bond investment grade Rule 144A. Cédric Burford traite des opérations en droit français et anglais. Il est récemment intervenu dans plusieurs opérations d’émissions obligataires et equity-linked, ainsi que sur la mise en place de programmes obligataires. Sont également recommandés: Jonathan Lewis qui dirige la pratique de financements structurés et Auriane Bijon (counsel). Andrew McCann a été promu au rang de counsel.

Responsables de la pratique:

Alex Bafi; Cédric Burford; Jonathan Lewis

Les références

‘L’équipe parisienne des marchés de capitaux de Clifford Chance peut intervenir sur des affaires en droit anglais, ainsi qu’en droit français. L’équipe est parfaitement bilingue, tous les associés et collaborateurs parlent français et anglais, y compris le service du droit anglais.’

‘Bonne communication entre l’avocat principal et ses équipes. Une vision universelle et connaissance des différentes spécialités.’

‘Excellente réactivité et qualité du conseil juridique.’

‘Clifford Chance, et en particulier son équipe CM, jouit d’une très riche expérience des marchés de capitaux, qui bénéficie pleinement à ses clients.’

‘Une très bonne compréhension de la pratique interne au sein des entreprises, ce qui manque souvent aux autres cabinets.’

‘Un talent pour rendre les termes juridiques accessibles aux personnes qui ne connaissent pas le droit. Extrêmement compétent dans le domaine d’intervention.’

‘Nous apprécions ses compétences, son service client, la disponibilité des associés et l’analyse juridique suivie par la résolution pratique des problèmes, en particulier Cédric Burford et Alexander Tollast.’

‘Cédric Burford était très disponible, comme les membres de son équipe.’

Principaux clients

BNP Paribas

Crédit Agricole CIB

Natixis

Société Générale

Goldman Sachs

Bank of China International Holdings Ltd

Citigroup

HSBC

J.P. Morgan

Morgan Stanley

National Bank of Abu Dhabi

Standard Chartered Bank

Accor Hotels

Carmila

Carrefour

Dassault Systèmes

Neopost

Unibail-Rodamco-Westfield

VINCI

Volvo

Thales

UMG Groupe VYV

Société du Grand Paris

The Government of Sultanate of Oman

CADES

Principaux dossiers

  • Conseil apporté au gouvernement du Sultanat d’Oman sur les aspects juridiques britanniques et américains de la mise à jour de son programme d’émission illimitée de certificats de fiducie sukuk al-ijara et de son prélèvement de 1,5 milliard de dollars sur les certificats de fiducie relevant de la règle 144A..
  • Conseil apporté à BNP Paribas sur l’émission obligataire d’Atos en trois tranches, pour un montant total de 1,8 milliard d’euros.
  • Conseil apporté à Unibail-Rodamco-Westfield concernant quatre tranches d’obligations de premier rang émises dans le cadre de son programme EMTN, d’une valeur de 3 milliards d’euros.

Gide Loyrette Nouel A.A.R.P.I.

L'équipe de Gide Loyrette Nouel A.A.R.P.I. «connaît tous les ressorts de la matière », comme en atteste sa capacité à se voir confier des mandats de premier plan dans de nombreuses opérations de place. Hubert Merveilleux du Vignaux, qui compte parmi « les principales références du marché français obligataire », a ainsi été choisi par SNCF Réseau pour l’assister dans l’opération de reprise de 35 milliards de sa dette par le gouvernement français dans le cadre de la réforme ferroviaire. L'équipe est en capacité de traiter l'ensemble des différents types d’opérations du secteur, des transactions les plus standardisées aux deals les plus complexes et structurés ; opérations hybrides, placements privés, offres de titres high yield et covered bonds. La pratique est codirigée par Hubert Merveilleux du Vignaux, Arnaud Duhamel et Melinda Stege-Arsouze. Ils sont entourés de Laurent Vincent (counsel) qui est « un excellent expert dans son domaine».

Responsables de la pratique:

Hubert Merveilleux du Vignaux; Arnaud Duhamel; Melinda Stege-Arsouze

Les références

‘Cette équipe connaît les tenants et les aboutissants du marché, l’histoire et le raisonnement se trouvant derrière chaque règlementation et le champ exact de ce qui est négociable et ce qui ne l’est pas.’

‘Gide dispose d’une équipe pluridisciplinaire composée d’un grand nombre d’avocats à l’expérience variée, qui ont acquis une solide expérience des marchés financiers. Cela confère au cabinet un avantage indéniable en termes de capacité à répondre à un grand nombre d’affaires en même temps, et de qualité de service offert.’

‘L’équipe prodigue des conseils de pointe rapidement et à un tarif raisonnable. C’est l’une des rares équipes disposant de cette vaste connaissance professionnelle du marché.’

‘L’équipe Gide avec qui nous travaillons a toujours été très réactive dans ses réponses et ses actions. Les avocats jouissent d’une très grande expertise et d’une riche expérience dans les secteurs qui nous intéressent. Ils donnent d’excellents conseils sur les différentes alternatives que nous leur soumettons.’

‘L’équipe des marchés de capitaux de Gide est riche d’une expertise reconnue et est régulièrement mandatée en tant que conseiller sur les programmes d’émission de titres de dette de grandes entreprises.’

‘Le cabinet prodigue des conseils juridiques de grande valeur et peut anticiper les besoins et demandes des clients.’

‘Hubert Merveilleux du Vignaux connaît parfaitement le droit et le marché, et adopte une approche commerciale.’

‘Hubert Merveilleux du Vignaux est un expert reconnu sur les marchés financiers. Les autorités réglementaires le consulte pour toutes les révisions associées aux produits financiers.’

‘Merveilleux du Vignaux se démarque de ses pairs comme étant l’un des très rares associés qui répondra systématiquement au téléphone et répondra à chaque question très clairement.’

‘Merveilleux du Vignaux est un acteur clé du marché français des obligations, en toute simplicité et avec une perspective internationale.’

‘Laurent Vincent est un excellent expert dans son domaine. Il est très efficace, respecte toujours les délais, et reste toujours très calme et professionnel.’

‘Laurent Vincent est très dévoué et efficace, avec une forte orientation commerciale pour permettre de réussir la transaction.’

‘Laurent Vincent a pu trouver, dans le cadre d’une transaction atypique, des solutions pragmatiques.’

‘Laurent Vincent connait très bien les marchés des dettes. Ce secteur est plus un sujet technique que contractuel, il est donc obligatoire d’être soutenu par quelqu’un doté de très bonnes qualités techniques et d’une bonne connaissance des pratiques du marché.’

Principaux clients

Europcar Group

Crédit Logement

CACIB

Société Générale

BNP Paribas

Veolia Environnement

CNP Assurances

Gecina

Citigroup Global Markets

Natixis

Banque Palatine

Crédit Mutuel Arkéa

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à SNCF Réseau, l’une des trois entités publiques industrielles et commerciales composant le groupe SNCF, sur la reprise de 35 milliards d’euros de dette par le gouvernement français dans le cadre de la réforme du système ferroviaire français.
  • Conseil apporté à Europcar Mobility Group sur le placement global par Europcar Mobility Drive de billets de premier rang d’un montant de 450 millions d’euros, conformément à la règle 144A/Règlement S en vertu de laquelle les titres ont été admis à la négociation sur le marché Euro MTF et sur la liste officielle de la Bourse de Luxembourg.
  • Représentation de la Société Générale, et d’autres banques, dans le cadre de l’offre d’achat en numéraire de 151,5 millions d’euros de Gecina et de l’émission obligataire de 500 millions d’euros qui y est associée.

Linklaters

Capitalisant sur ses excellentes expertises en droit des sociétés et en financement, Linklaters est également apte à assister les institutions financières comme les émetteurs. L'équipe est particulièrement reconnue pour sa capacité internationale et réunit des compétences en droit français, américain et anglais. La pratique bénéficie également des liens étroits du cabinet au plan global avec les autorités et les régulateurs dans le monde entier. Le cabinet déploie une grande palette d'interventions, couvrant les offres obligataires traditionnelles, les titres hybrides, les opérations de type liability management et la mise en place de programmes EMTN. La spécialiste des marchés obligataires Véronique Delaittre est réputée pour son expérience dans le conseil aux banques et aux entreprises pour l'établissement de programmes obligataires, ainsi que pour les émissions obligataires et de titres hybrides. Elle dirige actuellement la pratique de marchés de capitaux du cabinet. Luis Roth intervient notamment dans des opérations high yield, investment grade, covered bonds, commercial paper et liability management. A noter, le recrutement en janvier 2020 de Colin Chang, qui est particulièrement reconnu pour sa grande expertise sur le segment des émissions high yield, en provenance de White & Case.

Responsables de la pratique:

Véronique Delaittre

Les références

‘L’équipe des marchés de capitaux est dédiée aux problèmes de dettes et d’obligations. Elle est excellente en termes de disponibilité, réactivité, connaissance pointue du produit, opérations, marché de la dette et proposition de solution aux clients.’

‘Linklaters connait très bien les attentes et les besoins des banques qui agissent en tant que gestionnaire et teneur de livre pour les transactions.’

‘Le travail effectué par l’équipe des marchés de capitaux est toujours de grande qualité et minutieux. Ce sont des partenaires clés pour les acteurs du marché des obligations.’

‘Les avocats sont très disponibles, d’une grande rigueur dans la gestion des opérations, et la rédaction des documents correspondants. Aussi, ils font preuve de grandes qualités de négociation dans des opérations difficiles ou complexes.’

‘Nous travaillons très régulièrement avec Véronique Delaittre et son équipe de professionnels extrêmement compétents (Olivia Giesecke, Antoine Galvier, Clément Moine). Ce qui les différencie des autres groupes, en plus de leurs connaissances juridiques pointues du sujet, c’est leur grande disponibilité et réactivité. Ce sont aussi des personnes extrêmement gentilles et agréables.’

‘Véronique Delaittre est une associée à laquelle mon équipe fait très régulièrement appel pour diverses opérations. Delaittre est très efficace, sait comment traiter les demandes et s’adapter aux besoins. Elle connaît parfaitement le marché et sait comment s’entourer d’employés de très bon niveau.’

Principaux clients

Natixis S. A.

J.P. Morgan Securities plc

Electro Power Systems

Citigroup Global Markets

Crédit Agricole Corporate and Investment Bank

Cegedim S.A.

Société Générale

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Citigroup Global Markets, en tant que courtier, sur l’émission par la Banque Fédérative du Crédit Mutuel de 1,1 milliard de dollars de billets privilégiés de premier rang dans le cadre d’un programme de MTN de 10 milliards de dollars américains.
  • Représentation de Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, en qualité d’arrangeur, relativement au programme EMTN du Crédit Agricole d’un montant de 75 milliards d’euros.
  • Conseil apporté à Cegedim sur sa première émission obligataire Euro PP de 135 millions d’euros avec des titres à 3,50%, et sur le remplacement de son crédit renouvelable

White & Case LLP est pourvu d’une des équipes les plus larges de la place parisienne à laquelle s’ajoutent d’impressionnantes ressources internationales qui positionnent le cabinet à part sur le marché. Les clients apprécient particulièrement d’avoir accès à «un grand nombre d'associés et de collaborateurs » à Paris, et à un «imposant réseau de bureaux et d’associés à l'étranger ». L'équipe parisienne réunit des compétences en droit français, américain et anglais qui lui procurent des mandats sur des opérations de dimensions nationale et internationale. Le cabinet intervient aussi bien pour le compte d’institutions financières que d'émetteurs, auxquels il offre un champ d'expertises complet. L’équipe est récemment intervenue sur la mise en place de programmes EMTN, ainsi que dans des opérations d’offres de titres high yield, Euro PPs et des offres de titres hybrides. Dernièrement, elle s’est fait remarquer par ses régulières intrusions dans le domaine de la fintech. Cenzi Gargaro traite des opérations d’émission de dettes, de titres souverains, de titres hybrides et de liability management. Sont également des intervenants de premier plan au sein de l’équipe: Séverin Robillard, Thomas Le Vert et Philippe Herbelin qui dirige la pratique de marchés de capitaux. À retenir, le très prometteur Grégoire Karila qui se distingue par «sa la grande diversité de ses expertises en marchés de capitaux ». A noter, le départ du très réputé Colin Chang en matière d’émissions high yield pour rejoindre les bureaux de Paris et Londres de Linklaters en janvier 2020.

Responsables de la pratique:

Philippe Herbelin

Les références

‘L’équipe W & C avec qui nous collaborons se démarque par son grand nombre d’associés et collaborateurs (par rapport aux autres cabinets parisiens), la diversification de son cabinet et son réseau d’associés et de bureaux à l’étranger.’

‘Ils sont extrêmement dévoués, sérieux, motivés par le résultat et ont, selon mon expérience personnelle, la capacité d’effectivement associer l’attention client à la bonne dose de débat positif et constructif.’

‘J’apprécie leur capacité à exprimer et défendre mes opinions en tant que client, en minimisant le chaos des négociations, et en maintenant un intérêt sur l’objectif ultime de conclure la transaction. À tous les niveaux d’expérience, j’ai perçu professionnalisme et responsabilité avec une forte empathie.’

‘Formidable esprit d’équipe : impression de bonne collaboration/ relation les uns avec les autres, formant ainsi une équipe. Tous les membres de l’équipe connaissent très bien les marchés de capitaux, et peuvent donc donner des conseils pertinents dans un délai très court.’

‘Service de grande qualité. Bonnes compétences techniques (droit français et droit américain). Une équipe dévouée, tournée vers le client et avec qui il est agréable de travailler.’

‘L’équipe du marché des capitaux de Cenzi Gargaro répond à nos exigences en termes de documentation et gère des affaires plus sensibles, rapidement et sans incident. On peut compter sur eux et il est agréable de travailler avec eux.’

‘En tant que client, j’ai pensé que White & Case était effectivement en mesure de me conseiller à tout moment de la journée avec stimulation et engagement pour les responsabilités impliquées ainsi qu’une compréhension claire de ma position et de mes besoins. Colin Chang et Robert Becker, respectivement associé et collaborateur, se sont clairement démarqués.’

‘Max Turner (un associé qualifié pour les États-Unis) est un excellent expert, toujours disponible, prodigue de très bons conseils et est tourné vers le client.’

‘Grégoire Karila est un associé très dynamique. Il bénéficie d’une expertise très vaste des marchés de capitaux (dettes, dérivés, réglementation). Il est disponible et donne des conseils bien réfléchis.’

‘Grégoire Karila est très disponible et volontaire pour aider ses clients. C’est un expert tourné vers la solution.’

‘Nous travaillons principalement avec Grégoire Karila et la collaboratrice Petva Georgieva, ils forment ensemble une équipe efficace. Ils sont très expérimentés, sont respectueux, comprennent exactement les besoins de leur client et peuvent s’adapter efficacement aux situations particulières.’

Principaux clients

Barclays

Belfius Bank

BofA Merrill Lynch

BPCE

BNP Paribas

Citigroup

Crédit Agricole

Crédit Agricole CIB

Credit Mutuel Arkea

Credit Suisse

Deutsche Bank

Goldman Sachs

HSBC

J.P. Morgan

LCL

Natixis

Société Générale

UBS

Air France-KLM

Air Liquide

Atos

Casino

CGG

ENGIE

LVMH

Michelin

Novacap

Novasep

Peugeot

Plastic Omnium

SMCP

Sodexo

SPIE

SUEZ

Tereos

Vallourec

Vinci

Icade

Foncière INEA

Kaufman & Broad

Mercialys

Réside Etudes

3CIF

Agence France Locale

Agence des Participations de l’Etat

Compagnie de Financement Foncier

Republic of Cameroun

Republic of Gabon

AXA

Coface

Groupama

CNP Assurances

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Spie sur son émission obligataire sur sept ans de 600 millions d’euros avec un taux d’intérêt annuel de 2,625%.
  • Représentation de Engie relativement à sa première obligation verte hybride de 2019, d’une valeur d’un milliard d’euros. Conseil également apporté à Engie concernant l’émission d’obligations hybrides pour un montant de 500 millions d’euros.
  • Conseil apporté à Atos concernant le placement de son émission obligataire de 1,8 milliard d’euros en trois tranches .

CMS

La pratique parisienne de CMS se déploie dans des opérations internationales avec le soutien du réseau global du cabinet ; l'équipe parisienne travaille quotidiennement avec les équipes internationales, notamment situées en Europe, pour traiter un flux important d’opérations ayant des composantes allemande, anglaise ou luxembourgeoise. L'équipe est également très sollicitée pour aide à la mise en place de programmes EMTN. Elle intervient enfin dans des opérations de covered bond, de liability management et d’Euro PPs - le cabinet peut s’enorgueillir de détenir une part de marché d’environ 50 % du total des opérations Euro PPs réalisées en France. A la tête du département, Marc-Etienne Sébire intervient dans les différents types d’opérations du marché. Il est particulièrement reconnu pour sa grande connaissance des Euro PPs ; il a récemment mené un groupe de travail dans le cadre de la mise à jour de la Charte Euro PP. Il est entouré de Rosetta Ferrère (counsel) qui lui apporte un soutien robuste.

Responsables de la pratique:

Marc-Etienne Sébire

Les références

‘Une équipe cohérente, très professionnelle, dotée de grandes compétences en matière d’obligations, et d’une grande réactivité.’

‘Le groupe fait preuve d’un très haut niveau de service (l’équipe est toujours disponible), et est dirigé par un associé reconnu sur le marché comme étant l’un des spécialistes en droit du marché financier sur le marché de Paris.’

‘Nous faisons appel à CMS pour son coût raisonnable et son approche humaine.’

‘Marc-Etienne Sébire est la collaboratrice Rosetta Ferrère font preuve d’une grande disponibilité, un sens du service remarquable, des compétences pointues dans leur secteur, une grande maîtrise de l’explication des marchés financiers et, plus particulièrement, du marché des obligations pour leurs clients, et en particulier pour les primo-émetteurs.’

Principaux clients

Société Générale

My Money Bank

BNP Paribas

Natixis

Crédit Agricole CIB

Barclays

HSBC

La Banque Postale

BPCE

Bpifrance Financement

Arkéa

Caisse des dépôts et consignations

Octo Finances

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à My Money Bank et à BNP Paribas pour établir le programme d’obligations sécurisées de droit français de My Money Bank, MMB SCF, et pour l’émission des obligations foncières inaugurales pour un montant de 500 millions d’euros dans le cadre du nouveau programme EMTN de 10 milliards d’euros.
  • Représentation de BNP Paribas et de la Banque Fédérative du Crédit Mutuel relativement à la mise à jour du programme international d’obligations sécurisées du Crédit Mutuel-CIC Home Loan SFH, d’un montant de 40 milliards d’euros. Conseil également apporté aux chefs de file sur trois émissions de titres garantis dans le cadre de ce programme, pour un montant total de 3 milliards d’euros .
  • Conseil apporté à la Caisse des dépôts sur la mise en place de son programme d’admission NEU MTN d’un montant de 1,5 milliard d’euros.

Herbert Smith Freehills LLP

La pratique d’ Herbert Smith Freehills LLP se concentre sur l’assistance aux émetteurs. L'équipe est habituée aux opérations innovantes. Elle a récemment travaillé sur des émissions de social bonds et green bonds ; elle a notamment conseillé Danone sur la première émission d'un social bond par une entreprise en France. La pratique se distingue également par la qualité de sa plateforme internationale. L'équipe parisienne a récemment collaboré avec celles de Londres, Francfort et Madrid dans plusieurs opérations importantes. À la tête de la pratique de marchés de capitaux obligataires, Louis de Longeaux a été en première ligne dans le deal Danone. Il est recommandé comme étant « un spécialiste indiscutable» » dont l'expertise est recherchée pour la mise en place de programmes EMTN, ainsi que pour des émissions de titres obligataires, equity-linked, Euro PPs et Schuldschein.

Responsables de la pratique:

Louis de Longeaux

Les références

‘L’équipe bénéficie de connaissances hors pair sur tous les produits financiers clés et les entités de réglementation, en plus de ses compétences techniques exceptionnelles.’

‘Une grande connaissance de tous les sujets financiers pour les entreprises (pas ultra spécialisés comme les autres cabinets d’avocats) et adopte une perspective large des sujets.’

‘Louis de Longeaux jouit de connaissances riches, est un intellectuel stratégique et offre une analyse technique détaillée ainsi qu’une excellente évaluation des possibilités de négociation.’

‘Louis de Longeaux est un spécialiste incontestable, qui sait rester humble et pragmatique.’

Principaux clients

Boluda

JCDecaux

Airbus

Areva

Artemid

BNP Paribas

Bureau Veritas

Compagnie des Alpes

Schneider Electric

Arkema

Conseil Général de l’Essonne

Danone

EssilorLuxottica

Groupe Atlantic

Lagardère

ONET

Renault

Safran

Schneider Electric

Société Foncière Lyonnaise

Société Générale

Tarkett

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Danone sur son émission historique en obligations sociales de 300 millions d’euros..
  • Représentation de Renault relativement à ses différents programmes d’émission obligataire, y compris les questions liées à son programme EMTN de 7 milliards d’euros.
  • Conseil apporté à Airbus concernant la mise à jour du programme EMTN de 5 milliards d’euros d’Airbus et d’Airbus Finance.

Hogan Lovells (Paris) LLP

Hogan Lovells (Paris) LLP est de plus en plus sollicité par des institutions financières européennes et françaises, ainsi que des entreprises recherchant un accompagnement en droit anglais. L'équipe parisienne, qui réunit des avocats compétents en droit français et anglais, intervient aussi régulièrement dans des opérations de place du marché français. Sharon Lewis est à la tête de la pratique globale du cabinet dans le domaine des institutions financières. Elle possède une grande expérience des opérations des marchés obligataires, de financements structurés et d’equity-linked. Baptiste Gelpi dirige la pratique parisienne de marchés de capitaux obligataires internationaux. Il est reconnu pour son expérience en matière de fonds de dettes, d’émissions Euro PP et de titrisation. Vincent Fidelle et Katia Merlini sont également recommandés.

Responsables de la pratique:

Sharon Lewis; Baptiste Gelpi

Les références

‘Le groupe est riche d’une bonne expérience dans les affaires de dettes, et doté de grandes compétences techniques.’

‘Les membres de l’équipe à la fois à Paris et à Londres sont très compétents et il est facile de collaborer avec eux. Le cabinet essaie toujours de vous donner le meilleur conseil au bon prix.’

Principaux clients

AXA Bank Europe SCF

Edmond de Rothschild (France)

Crédit Agricole Corporate and Investment Bank

RTE Réseau de transport d’électricité

Electricité de France (EDF)

KBC Bank NV

Société Générale

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Edmond de Rothschild (France) sur son programme d’émission de dette structurée, de droit anglais et cotée sur la bourse de Luxembourg.
  • Conseil apporté à la banque KBC dans le cadre de son programme de warrants d’un milliard d’euros, régi par le droit anglais et coté sur Euronext Bruxelles.
  • Représentation de RTE Réseau de transport d’électricité pour la mise à jour de son programme EMTN de 10 milliards d’euros ainsi que pour deux émissions obligataires cotées sur Euronext Paris, totalisant 1 milliard d’euros, au titre de son programme.

Latham & Watkins est reconnu pour son expertise de premier plan en matière de titres high yield. La pratique parisienne s’illustre également de manière croissante par son intervention dans des opérations de convertibles, d’investment grade et de placements privés. L'équipe parisienne, qui réunit des compétences en droit français, américain et anglais, se situe parmi les acteurs de référence pour les deals internationaux impliquant des offres simultanées dans plusieurs pays. Le cabinet a notamment assisté Total dans le cadre d’un emprunt obligataire d’un montant de 4 milliards de dollars qui a fait travaillé des avocats du cabinet à Houston, Paris et Londres - Thomas Vogel intervenant sur la partie française. L'équipe est également recommandée pour sa capacité à assister aussi bien des émetteurs que des institutions financières ; le cabinet a pour clients de nombreuses grandes entreprises françaises ainsi que des multinationales et des banques. À la tête du département, Thomas Margenet-Baudry trouve « des solutions innovantes ». Il est notamment recommandé pour sa compétence sur le segment du high yield.

Responsables de la pratique:

Thomas Margenet-Baudry

Les références

‘Je ne vois pas de meilleur avocat que Thomas Margenet-Baudry pour conseiller un émetteur français sur une obligation à haut rendement. Il associe une très grande expertise juridique, un réel sens du commerce et un travail très sérieux.’

‘Thomas est incroyablement intelligent et n’hésite pas à aller plus loin, au-delà de son domaine d’expertise, pour trouver des solutions innovantes aux problèmes complexes. C’est un grand plaisir de travailler avec Thomas : il est extrêmement gentil, doté de grandes qualités d’écoute, c’est une personne de terrain mais avec un sens clair de ce qui est important.’

Principaux clients

Ipsen

Total

Principaux dossiers

  • Représentation de Total dans le cadre de son offre de dette publique à quatre tranches de 4 milliards de dollars.
  • Conseil apporté à J.P. Morgan, ING, KBC et Société Générale sur un financement bancaire et obligataire d’un milliard d’euros pour House of HR.
  • Conseil apporté à Eutelsat sur son émission de 600 millions d’euros d’obligations de première qualité utilisées pour refinancer une partie de ses obligations existantes en circulation.

Bredin Prat

Dirigée par Raphaële Courtier, la pratique de Bredin Prat est axée sur l’assistance aux grands émetteurs, notamment les grandes entreprises françaises, dans le cadre de leurs émissions de notes hybrides, high-yield, d’euro-obligations et de mise en place de programmes EMTN. Samuel Pariente et Karine Sultan participent également à la pratique. Le cabinet dispose parallèlement d’une solide expertise complémentaire en matière de marchés de capitaux actions.

Responsables de la pratique:

Raphaële Courtier

Principaux clients

Aegide Domitys

Ingenico Group

Ubisoft

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Aegide Domitys, en tant qu’émetteur, dans la négociation et la mise en œuvre d’une émission d’obligations en Euro PP.
  • Conseil apporté à la Fnac Darty dans le cadre de son émission d’obligations à haut rendement d’un montant total de 650 millions d’euros.
  • Conseil apporté à Sonepar sur un placement privé dans le cadre de deux émissions obligataires pour un montant total en capital de 145 millions d’euros en vue de refinancer une partie de sa dette existante.

Darrois Villey Maillot Brochier

Dirigée par Laurent Gautier, Darrois Villey Maillot Brochier conseille de grandes entreprises françaises, parmi lesquelles Airbus, TechnipFMC, Unibail-Rodamco, Valeo et Vivendi. Le cabinet assiste ses clients dans leurs émissions obligataires, émissions hybrides et high-yeld, et placements Euro PP. Le champ d’expertises couvre également les marchés de capitaux actions et la structuration des produits dérivés.

Responsables de la pratique:

Laurent Gautier

Principaux clients

Vivendi

Valeo

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Vivendi pour la mise en place et l’approbation par l’AMF française d’un programme EMTN (Euro Medium Term Notes) de 3 milliards d’euros.
  • Conseil apporté à Valeo sur l’émission d’obligations de 600 millions d’euros au titre de son programme EMTN. Ces obligations ont été introduites sur le marché réglementé d’Euronext Paris.
  • Conseil apporté à Vivendi sur la convocation de l’assemblée générale des détenteurs de leurs obligations en circulation pour voter sur le projet de conversion et les modalités du plan de conversion envisagé, en vue de la transformation de la forme sociale de la société en société européenne (SE).

Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP

La pratique de Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP, dédiée au financements et investissements alternatifs, est codirigée par les très expérimentés Hubert de Vauplane et Gilles Saint Marc. L’équipe possède une grande expertise dans l’assistance aux PMEs émettrices et aux Fonds de Prêt à l’Economie intervenant en qualité d’investisseurs dans des opérations d’émissions EuroPP. Manaf Triqui a été promu counsel  en 2019. Midcap Partners, Evollis, La Banque Postale Asset Management, Holding Le Duff et Allianz Global Investors sont clients.

Shearman & Sterling LLP

Dirigée par Hervé Letréguilly, l’équipe parisienne de Shearman & Sterling LLP  collabore régulièrement avec le bureau londonien du cabinet pour assister des entreprises et des banques dans des opérations portant sur l’émission de titres obligataires variés, high-yield, hybrides et des émissions de convertibles. Le cabinet assiste aussi ses clients sur la mise en place de programmes obligataires et lors de placements privés.

Responsables de la pratique:

Hervé Letréguilly

Les références

‘Le service adopte une approche de résolution de problème et offre une grande disponibilité des membres senior de l’équipe.’

Principaux clients

L’Oréal

Orange

Bolloré

Nexans

APE

Oddo

Celeste Management SA

Saint Gogain

Wendel

Thales

Principaux dossiers

  • Conseil apporté à Nexans sur le renouvellement de sa facilité de crédit renouvelable de 600 millions d’euros.
  • Conseil apporté au Groupe Ecore pour son offre inaugurale de 255 millions d’euros d’obligations à taux variable garanties. La société a également apporté ses conseils à l’entreprise sur une nouvelle facilité de crédit renouvelable de 40 millions d’euros.
  • Conseil apporté à Deutsche Bank London Branch, BNP Paribas, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, Natixis et Société Générale en tant que chefs de file associés dans le cadre d’une émission par Loxam de billets à haut rendement.