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Marchés de capitaux: Obligations in Paris

Allen & Overy LLP

Allen & Overy LLP demeure l’un des leaders incontestés du marché grâce à une large gamme de compétences et une grande capacité à traiter des opérations transfrontalières complexes. Avec Diana Billik - qui est avocate aux barreaux de New York et Paris et qui dirige la pratique du cabinet au niveau mondial, l’équipe dispose d’une excellente expertise pour traiter des opérations portant sur des obligations américaines de type Rule 144A / Reg S, ou des émissions de titres réalisées parallèlement en Europe et aux États-Unis. A travers Hervé Ekué (qui est aussi l’associé gérant du bureau de Paris), l’équipe dispose en complément d’un des meilleurs experts de la place sur le segment des émissions obligataires, hybrides et de titres de dérivés. Le champ de compétences couvre enfin les domaines suivants ; émissions de dette souveraine, opérations de liability management, emprunts obligataires par des PME (en particulier les offres Euro PP),  émissions high-yield et d’obligations vertes, et mise en place de programmes EMTN.

Responsables de la pratique:

Diana Billik; Hervé Ekué

Autres avocats clés:

Julien Sébastien; Dan Lauder

Les références

« Une équipe de vrais professionnels qui possèdent une solide expertise et une solide expérience en matière de marchés financiers.

« Disponibilité et réactivité, capable de mobiliser le réseau international du cabinet.

« Équipe précieuse composée de plusieurs partenaires et de plusieurs seniors très précieux. Sans aucun doute l’une des meilleures équipes de dette en capital markt à Paris. Ce sont de bons conseillers, disponibles et capables de livrer même dans des circonstances difficiles.

« Julien Sébastien est un vrai professionnel, rigoureux, avec une très bonne connaissance du droit, toujours disponible et prêt à trouver une nouvelle solution pour ses clients. Il sait quand prendre en considération les questions commerciales.

« Diana Billik fait partie de la solution de nos défis. Elle propose toujours des idées intelligentes sur la façon dont nous pouvons réduire les délais d’exécution et à tout moment, elle a livré. Elle est calme sous pression, courtoise et collaborative. Nous nous sentons en sécurité sous sa direction juridique. Son équipe d’associés est parfaitement en phase avec sa façon de travailler et le service que nous recevons du cabinet est bien coordonné et efficace.

Principaux clients

Air Liquide

Deutsche Bank

Crédit Agricole

Société Générale

Morgan Stanley

HSBC

Government of Abu Dhabi

Citigroup

BNP Paribas

BPCE (Natixis)

Essilor

Dexia

La Poste

CIC

La Mondiale

DNB Bank

Bank of America Merrill Lynch

SEB

Principaux dossiers

  • Conseil de BNP Paribas sur (i) une offre publique d’achat sur le marché américain sur des billets de 3 milliards de dollars émis par EDF; (ii) une offre publique d’achat sur le marché de l’euro sur 1 Md € d’obligations par EDF et (iii) l’émission par EDF d’une nouvelle série d’Obligations Subordonnées Perpétuelles Non-Call Reset à huit ans (valeur, 500 M €).
  • Advised BNP Paribas, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, HSBC, JP Morgan, Natixis, Société Générale and Unicrédit on Alstom’s return to the bond market with a €700m issuance.
  • A conseillé SEB dans le cadre de l’émission de billets de 1250 millions de dollars à 2,200% et de billets à taux variable de 500 millions de dollars (tous dus en 2022), placés auprès d’investisseurs américains en vertu de la règle 144A / Reg S.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton continue de dominer le marché grâce à sa présence répétée dans les plus grandes opérations de place, portant sur les marchés de capitaux d’actions et d’obligations. La pratique est codirigée par Valérie Lemaitre, Fabrice Baumgartner et Andrew Bernstein. Ce dernier, ainsi que John Brinitzer, sont tous les deux des avocats américains ; ce qui permet au bureau de Paris de traiter facilement des opérations transatlantiques – dans lesquelles interviennent souvent les bureaux de Londres et de New York. L’équipe traite une gamme variée d’opérations, couvrant les émissions high yield, les programmes EMTN et USMTN, ainsi que les opérations de liability management, et les émissions de titres par des banques. L’équipe est également très compétente sur les segments des émissions de dette souveraine, les obligations convertibles (y compris les obligations convertibles vertes) et les émission obligataires Panda. A noter, le service client est renforcer par l’intégration avancée de nouvelles technologies.

Responsables de la pratique:

Andrew Bernstein; Valérie Lemaitre; Fabrice Baumgartner

Autres avocats clés:

Bathélemy Faye; John Brinitzer

Les références

« L’équipe est très impliquée et parfaitement dédiée au service de nos besoins, avec une grande capacité d’adaptation et une rapidité dans notre communication .

« Bonne connaissance de notre structure interne. Valérie Lemaitre et Andrew Bernstein sont des partenaires remarquables. Laura Birene est une associée remarquable.

Principaux clients

ArcelorMittal

Total

The Republic of Côte d’Ivoire

BNP Paribas

Crédit Agricole

Council of Europe Development Bank

BPCE

Edenred

CIC

BFCM (Crédit Mutuel)

Publicis Group

The Republic of Senegal

The Republic of Togo

Société Nationale des Pétroles du Congo (SNPC) and the Republic of Congo

Principaux dossiers

  • A assisté ArcelorMittal dans tous ses financements sur les marchés de capitaux en dollars américains et en euros, y compris (en 2019) deux offres enregistrées auprès de la SEC totalisant 1,25 milliard de dollars.
  • Conseil des preneurs fermes dans le cadre de deux offres enregistrées auprès de la SEC par Total Capital (valeur totale: 4,1 milliards de dollars).
  • Conseil en transaction à BNP Paribas dans le cadre des mises à jour annuelles et trimestrielles de son programme US MTN de 45 milliards de dollars et de nombreuses émissions 2019 et 2020 (toutes 144A / Reg S.), de titres éligibles MREL / TLAC qui y figurent, ainsi que des titres autonomes émissions de titres AT1.

Clifford Chance

La pratique de marchés obligations de Clifford Chance prend sa place au sein d’une gamme complète de compétences dans le domaine des marchés de capitaux. La pratique est emmenée par le trio constitué d’Alex Bafi, Cédric Burford - qui se concentrent sur les émissions obligataires, et de Jonathan Lewis dont l’expertise se déploie sur la titrisation, les financements structurés et les produits dérivés. Ils sont secondés par une jeune garde solide et nombreuse constituée de counsels et de collaborateurs, dont Auriane Bijon qui traite des opérations de marchés de capitaux et de financements structurés. L’équipe est en capacité de couvrir l’ensemble des opérations portant sur des instruments de dettes. Elle assiste aussi bien des institutions financières que des émetteurs ; ce qui en fait l'une des équipes les plus polyvalentes de la place. En réunissant des compétences en droit anglais, américain et français, l’équipe couvre ainsi un champ spectre d’opérations, comprenant les programmes EMTN, les obligations vertes, les offres Rule 144A / Reg S, les émissions d'obligations hybrides et de dette souveraine. Enfin, l’équipe est régulièrement mandatée par des organisations internationales, des agences gouvernementales et des entités publiques locales.

Responsables de la pratique:

Alex Bafi; Cédric Burford; Jonathan Lewis

Autres avocats clés:

Olivier Plessis; Auriane Bijon; Andrew McCann; Alexander Tollast

Les références

« L’équipe de Clifford Chance s’est montrée particulièrement innovante dans ses projets juridiques dans le contexte d’un environnement législatif en constante évolution.

« Cédric Burford est un vrai professionnel, rigoureux, avec une parfaite maîtrise du droit français et anglais, toujours disponible et prêt à innover.

Principaux clients

BNP Paribas

Crédit Agricole CIB

Natixis

Société Générale

RCI Banque

Goldman Sachs

Bank of China International Holdings

Citigroup

EIB

HSBC

JP Morgan

Morgan Stanley

National Bank of Abu Dhabi

Standard Chartered Bank

Accor Hotels

Alstom

Carmila

Carrefour

Dassault Systèmes

Neopost

Pernod Ricard

Unibail – Rodamco -Westfield

VINCI

Volvo

Thales

UMG Groupe VYV

Government Authorities:

Société du Grand Paris

The Government of Sultanate of Oman

CADES

Principaux dossiers

  • Conseil de BpiFrance dans le cadre de sa première émission obligataire française liée au Covid-19, dont le produit servira à financer les mesures exceptionnelles mises en œuvre par Bpifrance dans le cadre de ses missions d’intérêt général et visant à atténuer l’impact économique et social de la pandémie sur les entreprises françaises .
  • Assistance à la mise en place du nouveau programme EMTN SNCF et à sa première émission de billets verts syndiqués dans le cadre du programme; notamment conseil des concessionnaires sur la mise en place du programme EMTN de SNCF SA, la nouvelle société holding du groupe SNCF post-transformation; et les co-chefs de file de la première émission syndiquée verte de SNCF SA dans le cadre du programme.
  • Accompagnement de Pernod Ricard dans le cadre de son émission obligataire double tranche de 1,5 Md €.

Gide Loyrette Nouel A.A.R.P.I.

Gide Loyrette Nouel A.A.R.P.I. est l’un des cabinets d’avocats les plus actifs sur les marchés obligataires. Son large éventail d'expertises lui permet de traiter des opérations les plus simples aux plus complexes ; placements privés aux États-Unis et en Europe, Rule 144A / Reg S, émissions high yield. L’équipe s’illustre aussi par sa capacité à intervenir dans des émissions obligataires Panda, vertes, sociales et ESG. L’équipe est constituée de professionnels particulièrement réputés, parmi eux: Hubert Merveilleux du Vignaux, Melinda Stege-Arsouze (qui est spécialiste en droit américain), Arnaud Duhamel et Laurent Vincent. Ensemble, ils codirigent la pratique et assistent de grandes entreprises, des gouvernements, des investisseurs et de grandes institutions financières.

Responsables de la pratique:

Hubert Merveilleux du Vignaux; Melinda Stege-Arsouze; Arnaud Duhamel; Laurent Vincent

Autres avocats clés:

Scott Logan

Les références

« Disponible et efficace.

« Compétent, disponible et aimable.

« Hubert Merveilleux du Vignaux est toujours disponible, ce qui est rare pour un partenaire de son calibre. Connaissance encyclopédique du droit des marchés de capitaux. Toujours capable de trouver une solution.

« Hubert Merveilleux du Vignaux et Laurent Vincent sont d’excellents professionnels: experts absolus en droit des marchés financiers, disponibles et très fiables.

« Nous avons apprécié de travailler avec Laurent Vincent et Louis Ravaud pour leur expertise, leur disponibilité et leurs conseils.

Principaux clients

Europcar Mobility Group

Deutsche Bank

Crédit Agricole CIB

Société Générale

Air France KLM

BNP Paribas

Barclays

Veolia Environnement

Gensight

CNP Assurances

Caisse de Refinancement de l’Habitat

Fromageries Bel

Pernod Ricard

Council of Europe Development Bank (CEB)

Region Ile de France

Eiffage

Principaux dossiers

  • Conseil de CNP Assurances dans le cadre de son émission d’obligations vertes subordonnées Tier 2 de 750 M € admises aux négociations sur le marché réglementé d’Euronext Paris.
  • Conseil d’un syndicat bancaire dans le cadre d’une offre publique d’achat et d’une émission simultanée de nouvelles obligations par Air France-KLM.
  • Conseil d’Europcar Mobility Group dans le cadre de la structuration et de la mise en place de nouvelles facilités de financement (pour un montant total de 307 M €), dont un prêt garanti par l’État français de 220 M € accordé dans le cadre de la crise actuelle du Covid-19.

Linklaters

Dirigée par Véronique Delaittre, la pratique de marchés de capitaux de Linklaters est hautement réputée. L’expertise s’appuie aussi sur les ressources complémentaires du cabinet, en France et à l’international, en particulier en droit des sociétés et en matière de financement et de réglementation financière. L’équipe assiste des émetteurs, des banques et des arrangeurs lors d’opérations d’émissions obligataires. Elle intervient régulièrement dans des opérations faisant appel au droit américain, anglais et français, pour lesquelles Luis Roth (qui est avocat au barreau en France, aux Etats-Unis et en Angleterre) est un conseil particulièrement recommandé ; il intervient fréquemment dans des offres d'enregistrement auprès de la SEC et des offres Rule 144A / Reg S. La pratique du cabinet a enfin été renforcée sur le segment du high yeld suite au recrutement, en janvier 2020 de  Colin Chang (ex White & Case LLP ) ; un spécialiste du droit financier américain qui partage son temps entre les bureaux de Paris et Londres.

Responsables de la pratique:

Véronique Delaittre

Autres avocats clés:

Luis Roth; Colin Chang; Cheri De Luca

Les références

« L’équipe des marchés financiers est très expérimentée, très technique et connaît parfaitement nos besoins et nos souhaits. Les projets sont bien répartis entre les différents avocats et toujours traités très rapidement et efficacement à la satisfaction de tous. C’est une équipe performante et très fiable sur laquelle vous pouvez compter en toutes circonstances et pour tout type de travail.

« Véronique Delaittre est une avocate très talentueuse. Elle est à l’écoute très attentive des besoins de ses clients pour leur offrir un service d’exception. Certainement l’une des étoiles dans le domaine du marché des capitaux par emprunt.

« Grande disponibilité et écoute, notamment de la part de Véronique Delaittre. Excellent d’un point de vue technique et parfaite connaissance non seulement du secteur des marchés financiers, mais aussi de notre activité. Les membres de l’équipe savent travailler ensemble et partager leurs compétences pour gérer efficacement, rapidement et précisément les dossiers que les clients leur confient. C’est extrêmement rassurant pour les clients. ”

Principaux clients

Iliad

Société Générale

Suez

JP Morgan Securities

BNP Paribas

UniCredit Bank

HSBC Bank

Natixis

SG Americas Securities

Citigroup Global Markets

Nexi

Legrand

Crédit Agricole Corporate and Investment Bank

Banque Ouest Africaine de Développement BOAD

Innate Pharma

Genfit

Younited

CCR Re

NeoT Green Mobility

Principaux dossiers

  • Advised the banks’ syndicate -composed of BNP Paribas, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, HSBC France, Natixis and Société Générale- on Bouygues’ €1bn bond issue.
  • A conseillé la société italienne de services de paiement Nexi dans le cadre de son introduction en bourse de 2 milliards d’euros (la plus importante d’Europe en 2019).
  • Conseil d’un syndicat de banques dans le cadre de la vente d’environ 1,2 milliard d’euros d’actions Worldline (le «placement ABB») à des investisseurs qualifiés – y compris aux États-Unis; le Placement ABB comprenait la vente de 14,7 millions d’euros d’actions Worldline par Atos et de 7,9 millions d’euros d’actions Worldline initialement détenues par Six Group.

White & Case LLP

White & Case LLP est l’un des leaders incontestés du marché parisien, grâce non seulement à la profondeur de son équipe mais aussi par son niveau exceptionnel d'activité. Dirigée par Philippe Herbelin , l’équipe traite une gamme variée d’opérations obligataires ; programmes EMTN, offres Rule 144A / Reg S, obligations high yield, émissions Euro PP et obligations hybrides. Le champ d’intervention couvre également les émissions d’obligations vertes et sociales, ainsi que les émissions d’obligations par des clients français sur les marchés internationaux, de type obligations Yankee, Samurai et Uridashi. Les opérations de liability management recouvrent de fortes compétences. L’équipe intègre enfin en son sein des expertises en droit américain et anglais et peut s’appuyer sur le réseau international du cabinet ; des atouts qui en font un conseil recommandé pour les opérations transfrontalières complexes. Figurent parmi les principaux intervenants : Séverin Robillard, Thomas Le Vert, Cenzi Gargaro et Grégoire Karila. A noter, le départ de Colin Chang un expert dans les domaines du high yield et des financements d’acquisition, pour Linklaters LLP en janvier 2020.

Responsables de la pratique:

Philippe Herbelin

Autres avocats clés:

Max Turner; Séverin Robillard; Grégoire Karila; Thomas Le Vert; Cenzi Gargaro

Les références

L’équipe Capital Markets de ‘White & Case ‘ est composée de partenaires et d’associés dotés d’excellentes compétences techniques, qu’ils mettent au service de leurs clients avec une grande efficacité et disponibilité. Ils sont très attentifs aux besoins de leurs clients et savent les guider dans leurs problématiques juridiques avec souplesse et réalisme. La collaboration entre les membres de l’équipe est fluide et les qualités relationnelles de chacun rendent le travail à leurs côtés très agréable. ”

«Max Turner possède d’excellentes compétences techniques, qu’il met au service de ses clients avec une grande efficacité et une grande disponibilité. Il est toujours à l’écoute des besoins de ses clients et sait les guider dans leurs problématiques juridiques avec souplesse et réalisme. L’associée principale Tatiana Uskowa est une excellente avocate qui inspire confiance en tant que conseil. Elle mène ses missions avec une grande efficacité et possède également de grandes qualités relationnelles qui rendent la collaboration fluide et très agréable. ”

«Équipe diversifiée capable de fournir des services dans tous les domaines du marché des capitaux. Partenaires disponibles. ‘

«Disponibilité / réactivité / engagement aux positions prises / qualité des conseils et pragmatisme.

«Grégoire Karila et Max Turner sont des partenaires pragmatiques qui s’impliquent dans leur dossier et avec qui il est très agréable de travailler. Petya Georgevia et Mathieu Damnon sont très efficaces et nous permettent de traiter nos transactions en douceur.

Principaux clients

Barclays

Belfius Bank

BofA Merrill Lynch

BPCE

BNP Paribas

Citigroup

Crédit Agricole

Crédit Agricole CIB

Credit Mutuel Arkea

Credit Suisse

Deutsche Bank

Goldman Sachs

HSBC

JP Morgan

LCL

Natixis

Société Générale

UBS

Air France-KLM

Air Liquide

Atos

Casino

ENGIE

LVMH

Michelin

Peugeot

Plastic Omnium

Rubis

SMCP

Sodexo

SPIE

Suez

Tereos

Verallia

Vinci

Worldline

Icade

Foncière INEA

Kaufman & Broad

Mercialys

Réside Etudes

3CIF

Agence France Locale

Agence des Participations de l’Etat

Caisse des Dépôts et Consignations

Compagnie de Financement Foncier

Republic of Cameroun

Republic of Gabon

AXA

CNP Assurances

Coface

Groupama

CNP Assurances

Principaux dossiers

  • A représenté le syndicat bancaire sur l’émission double tranche de 3,5 milliards d’euros de Capgemini pour refinancer l’acquisition d’Altran Technologies, la plus importante émission obligataire d’un émetteur BBB en France en 2020.
  • Conseil de Rubis Terminal dans le cadre de son prêt relais de 410 M € et d’un refinancement ultérieur via une émission en une seule tranche de 410 M € d’obligations senior.
  • A conseillé Engie sur son offre triple de 2,5 milliards d’euros.

CMS

CMS se distingue par ses capacités internationales et la qualité de ses expertises sur les segments suivants ; programmes EMTN, covered bonds et émissions obligataires vertes, sociales et durables. L’équipe de Marc-Etienne Sébire est également reconnue pour sa grande connaissance des émissions d'Euro PP ; comprenant les placements privés innovants tels que le premier Euro PP vert ou le premier Euro PP coté sur Euronext Paris. Le champ d’expertises couvre enfin les opérations de liability management. A noter, le cabinet est également doté d’un département doctrine auquel les clients peuvent soumettre leurs questions juridiques et fiscales complexes, qui inclut Bruno Dondero, ainsi que le collaborateur François Gilbert qui était anciennement en poste au sein de l'Autorité des marchés financiers.

Responsables de la pratique:

Marc-Etienne Sébire

Autres avocats clés:

Rosetta Ferrère

Les références

«Réactivité de l’équipe! Toujours prêt à faire un effort supplémentaire avec une attitude commerciale pour trouver de bonnes solutions.

«Les partenaires Grégory Benteux et Marc-Etienne Sébire sont très accessibles, tout comme Rosetta Ferrère.

Principaux clients

Société Générale

BNP Paribas

Natixis

Crédit Agricole CIB

Barclays

HSBC

Crédit Industriel et Commercial

Imerys

BPCE

Bpifrance Financement

Arkéa

Bel

Caisse des Dépôts et Consignations

HIT

SANEF

SFIL

CAFFIL

My Money Bank

Octo Finances

Principaux dossiers

  • Conseil de BNP Paribas et NatWest Markets (en tant que co-structurants et co-chefs de file), et Crédit Agricole CIB, Goldman Sachs International et JP Morgan (en tant que co-chefs de file), sur les obligations de réponse Covid-19 de 1,5 Md € émises par Bpifrance Financement dans le cadre de son programme EMTN de 35 Mds € garanti par l’EPIC Bpifrance.
  • Conseil de Bel sur la mise en place de son nouveau financement via une émission Euro PP en deux tranches, pour un montant total de 125 M €.
  • Conseil de CAFFIL sur ses obligations sécurisées sociales d’un milliard d’euros, émises dans le cadre de son programme EMTN de 7 milliards d’euros, avec Barclays, ING, Natwest, Société Générale, Dekabank, Helaba et Nord / LB en tant que chefs de file conjoints.

Herbert Smith Freehills LLP

La pratique d’Herbert Smith Freehills LLP  est fortement axée sur l'assistance aux émetteurs lors d’émissions de titres obligataires. Ce positionnement stratégique dote le cabinet d’une base impressionnante de grandes entreprises nationales et internationales - y compris des sociétés japonaises et américaines - ainsi que d’une clientèle issue des marchés émergents. De manière croissante, l’équipe de Louis de Longeaux accompagne également des PMEs. Parallèlement, l’équipe est en capacité de conseiller des arrangeurs. Le cabinet est récemment intervenu dans des opérations multiples ; émissions obligataires vertes, European Commercial Papers, obligations OCEANE, programmes EMTN, placements privés allemands (Schuldschein), obligations allemandes (Namensschuld-Verschreibung), ainsi que dans des placements privés américains. Pour les opérations transfrontalières, le bureau de Paris s’appuie sur les expertises des bureaux étrangers, comme celle du bureau de Francfort.

Responsables de la pratique:

Louis de Longeaux

Principaux clients

La Banque Postale

Korian

Air Liquide

Boluda

JCDecaux

Groupe ADEO

Airbus

Orano

Arkema

Artemid

BNP Paribas

Bureau Veritas

Compagnie des Alpes

Schneider Electric

Danone

Conseil Général de l’Essonne

EssilorLuxottica

Groupe Atlantic

Groupe Lagardère

ONET

Renault

Safran

Société Foncière Lyonnaise

Société Générale

Tarkett

Groupe Soufflet

XPO Logistics

Indigo Group

Decathlon

Principaux dossiers

  • Conseil d’Airbus dans le cadre de la mise à jour de son programme Neu CP de 3 milliards d’euros.
  • Conseil de Nexity dans le cadre de sa première émission d’obligations vertes pour 240 M €.
  • Conseil de JCDecaux dans le cadre d’une émission obligataire d’un milliard d’euros pour refinancer sa dette existante.

Hogan Lovells (Paris) LLP

Hogan Lovells (Paris) LLP se distingue notamment par sa capacité à intervenir dans des opérations particulièrement innovantes ; comme par exemple la première émission française d’obligation à impact social et le premier sukuk émis par la Côte d'Ivoire. Le cabinet est reconnu pour sa forte expérience dans l'accompagnement d'institutions financières de premier plan (françaises et européennes), et sa capacité à réunir des compétences en droit français et anglais, souvent indispensables dans des transactions paneuropéennes. L’équipe, qui déploie notamment son expertise dans les secteurs de l'assurance, de l'énergie, de l'automobile et des transports, reste un acteur de premier plan du marché sur le segment obligataire même suite au départ de Baptiste Gelpi pour Reed Smith en mars 2020. Sharon Lewis dirige la pratique mondiale du cabinet dans le secteur des institutions financières et des assurances. Elle codirige la pratique des marchés obligataires internationaux en collaboration avec  Vincent Fidelle et Katia Merlini.

Responsables de la pratique:

Sharon Lewis; Vincent Fidelle; Katia Merlini

Les références

«Hogan Lovells est particulièrement fort dans les dérivés transfrontaliers et les marchés de capitaux généraux, en raison de ses avocats à double qualification / double expérience à Paris.

«Katia Merlini à Paris est fantastique pour accélérer les produits dérivés, les projets et la mise en œuvre réglementaire des marchés de capitaux. Travail de haute qualité. ‘

« Sharon Lewis à Paris est la meilleure pour résoudre des problèmes de toutes sortes.

Principaux clients

KBC Bank NV

Société Générale

Société nationale SNCF

RTE Réseau de transport d’électricité

AXA Bank Belgium / AXA Bank Europe SCF

Ceetrus

Electricité de France (EDF)

Edmond de Rothschild (France)

Crédit Agricole Corporate and Investment Bank

Principaux dossiers

  • Conseil de KBC Bank dans le cadre de son programme de bons de 1 milliard d’euros de droit anglais et coté sur Euronext Bruxelles
  • Conseil de la Société Générale dans le cadre de son programme d’émission de titres de créance au Royaume-Uni avec des billets de droit français et anglais, à coter au Royaume-Uni.
  • Conseil de la Société nationale SNCF dans le cadre de la mise en place de son programme d’obligations à court terme (un programme de billets de trésorerie de 5 Md € et un programme de billets de trésorerie européens négociables français de 3 Mds €) suite à sa transformation d’une entité publique en société anonyme française.

Latham & Watkins

Latham & Watkins est le cabinet de référence à Paris pour les émissions high yield. Le champ d’intervention du cabinet est large et s’étend à de nombreux autres titres obligataires ; investment grade, convertibles, OCEANE. Les placements privés rentrent également dans le domaine d'expertises de l’équipe. A la tête de la pratique, Thomas Margenet-Baudr, qui est avocat aux barreaux de Paris et de New York, est en première ligne dans la plupart des opérations transfrontalières confiées au bureau de Paris - qui nécessitent régulièrement une collaboration avec les bureaux du cabinet à l'étranger, le plus souvent aux Etats-Unis. Roberto Reyes Gaskin, qui est avocat au barreau en France et aux Etats-Unis, a été nommé associé en janvier 2021 suite à son arrivée au bureau de Paris depuis celui de Milan.

Responsables de la pratique:

Thomas Margenet-Baudry

Autres avocats clés:

Thomas Vogel; Roberto Reyes Gaskin

Les références

«Roberto Reyes Gaskin est efficace et assidu, toujours au point. Il a une bonne compréhension de la situation dans son ensemble et se concentre sur tous les détails. Plus important encore, il est bien informé et au courant des dernières conditions juridiques sur le marché des capitaux, tout en étant prêt à sortir des sentiers battus.

En tant que professionnel non juridique, j’apprécie particulièrement la capacité de Roberto Reyes Gaskin à expliquer des dispositions obscures avec un exemple simple et un langage facile.

Principaux clients

Groupe Bertrand

JP Morgan

Eutelsat

BNP Paribas

Deutsche Bank

Groupe Casino

Loxam

Natixis

Société Générale

Total

TechnipFMC

Afflelou

Fives

Principaux dossiers

  • Conseil de JP Morgan dans le cadre de la première émission HY européenne de 410 M € d’obligations sécurisées senior à 5,625% (échéance 2025) par Rubis Terminal.
  • Conseil des banques dans le cadre du financement obligataire à haut rendement B de 2,378 milliards d’euros (équivalent) pour l’acquisition d’Endemol Shine par Banijay.
  • Conseil du Groupe Casino dans le cadre d’un refinancement consistant en une émission d’obligations sécurisées senior de 800 M €, une ligne de crédit à terme B de 1 Md € et la signature d’une ligne de crédit revolving de 2 Md €.

Stephenson Harwood

Grâce à l'arrivée de Jeremy Grantà la tête de la pratique en octobre 2019,  Stephenson Harwood a su se faire sa place sur le marché dans le secteur des émissions obligataires. Avocat au barreau en France, en Angleterre et au Pays de Galles, Jeremy Grant dirige une équipe à l’aise dans le traitement des opérations transfrontalières, dans lesquelles elle agit souvent aux côtés des bureaux étrangers (notamment ceux de Londres, Singapour et Hong-Kong). La pratique bénéficie également de l’appui des différents départements du cabinet, parmi lesquels l'immobilier, la constitution de fonds et le financement.

Responsables de la pratique:

Jeremy Grant

Les références

« Jeremy Grant et son équipe ne sont pas seulement des experts du marché des capitaux, y compris le cadre réglementaire et les questions connexes, mais sont également capables d’opérer dans des délais très serrés et de fournir un travail d’une qualité exceptionnelle, même dans les périodes sensibles. Nous avons travaillé avec plusieurs cabinets d’avocats renommés et n’avons jamais été aussi satisfaits que nous de Jeremy Grant et de son équipe.

«Jeremy Grant est un avocat exceptionnel dans le meilleur sens du terme. Réactif, connecté, créatif et proche des contraintes et intérêts de ses clients, notamment sur les problématiques réglementaires y afférentes. Jeremy est définitivement l’avocat que vous voulez à vos côtés sur vos problèmes d’endettement.

Principaux clients

SCOR

Halyk Bank

Principaux dossiers

  • A conseillé SCOR dans le cadre de son émission de 124,8 millions de dollars d’obligations perpétuelles subordonnées à taux fixe et restreint de niveau 1 à taux fixe.
  • A conseillé la banque kazakhe JSC Halyk Bank en tant qu’émetteur dans le cadre d’un processus de sollicitation de consentement pour ses billets de 500 millions de dollars à 7,25% (échéance 2021) et ses billets de 750 millions de dollars à 5,5% (échéance 2022).

Bredin Prat

Bredin Prat fournit des prestations sur-mesure et agit principalement pour le compte des émetteurs. Dirigée par Raphaële Courtier, l’équipe traite une large gamme d’opérations; Euro PP, Euro-obligations, commercial papers, programmes EMTN, convertibles. Le cabinet intervient régulièrement dans des opérations comportant une ou plusieurs composantes internationales dans lesquelles il peut s’appuyer sur son réseau de Best Friends si nécessaire.

Responsables de la pratique:

Raphaële Courtier

Autres avocats clés:

Samuel Pariente; Aurélien Jolly

Principaux clients

Firmenich

Lagardère

Saint-Gobain

SEB

Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers (SBM)

Ubisoft

Principaux dossiers

  • Conseil de Firmenich International dans le cadre du placement réussi de son offre inaugurale d’Eurobond Benchmark de 1,5 milliard d’euros.
  • Conseil de Lagardère dans le cadre de son émission obligataire de 500 M €.
  • Nous avons conseillé le Groupe SEB dans le cadre d’une nouvelle émission obligataire réussie à 5 ans de 500 M €, à échéance 16 juin 2025, avec un coupon de 1,375%.

Darrois Villey Maillot Brochier

Darrois Villey Maillot Brochier est en capacité de traiter des opérations complexes et variées sur le segment des marchés obligataires. La pratique fait participer plusieurs équipes du cabinet, spécialisées dans les domaines des fusions-acquisitions, du financement ou encore du droit public. Le cabinet, qui est l’une des grandes signatures du marché pour les opérations de fusions-acquisitions, est particulièrement recommandé pour le traitement d’opérations portant sur les marchés obligataires impliquant des entreprises publiques ou le secteur public, à travers Laurent Gautier Le cabinet a récemment assisté ses clients sur l’élaboration de programmes EMTN, ainsi que dans l’émission d’euro-obligations et d’Euro PP. Le cabinet intervient souvent dans des opérations comportant des éléments internationaux qu’il traite en s’appuyant sur son réseau international ou sur l’expertise de Laurent Gautier en droit américain. Participe également à la pratique, Bertrand Cardi qui dispose d’une forte expertise en matière de réglementation boursière.

Responsables de la pratique:

Laurent Gautier

Autres avocats clés:

Bertrand Cardi

Principaux clients

Bouygues

Vivendi

Valeo

Banijay

Pierre & Vacances

Principaux dossiers

  • Conseil de Bouygues sur son émission obligataire (valeur totale: 1 Md €).
  • Conseil de Vivendi dans le cadre d’une émission obligataire triple tranche de 2,1 Md € (échéance 2022, 2025 et 2028), et sur la mise à jour annuelle de son programme EMTN de 5 Md € (incluant une augmentation de la limite du programme à 8 Md €).
  • Conseil de Banijay Entertainment et Banijay Group sur les aspects juridiques français de l’émission de 978 M € de Senior Secured Notes à double tranche et de 400 M € de Senior Notes.

Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP

Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP est recommandé pour son expertise sur le segment des émissions d’Euro PP. Le cabinet assiste des arrangeurs, des investisseurs et des émetteurs. La pratique est codirigée par Hubert de Vauplane, Gilles Saint Marc (qui codirige aussi la pratique d’investissements alternatifs) et le counsel  Manaf Triqui (qui supervise la pratique transactionnelle de financement). Ceux-ci traitent aussi des opérations portant sur l’émission d’euro-obligations et de green bonds, des transactions de liability management et de French commercial papers, et assistent leurs clients sur l’élaboration de programmes EMTN.

Responsables de la pratique:

Hubert de Vauplane; Gilles Saint Marc; Manaf Triqui

Principaux clients

Midcap Partners

Fundamental Partners

La Banque Postale Asset Management

Aurel BGC

Zark Capital

Constructel Constructions et Télécommunications

Eiffel Investment Management

Eximium

Redbridge

GFI Securities

ITM Entreprises (Groupe les Mousquetaires)

Cap Vert Energie

Capelli

Arpilabe Holding

Principaux dossiers

  • Conseil de Midcap Partners (en tant qu’arrangeur) et des investisseurs dans le cadre de l’émission d’obligations sécurisées Euro PP de 105 M € par le Groupe Bertrand.
  • Conseil en transaction sur l’émission obligataire sécurisée Euro PP de 70 M € de Constructel Constructions et Télécommunications (avec une facilité de crédit renouvelable); avec Aurel BGC agissant en tant qu’agent de placement
  • Conseil d’Eximium dans le cadre d’un double financement de 45 M € (obligataire et prêt).

Shearman & Sterling LLP

Shearman & Sterling LLP est réputé pour son expertise internationale et sa capacité à traiter de larges opérations. Le cabinet dispose d’une large gamme d’expertises; il intervient notamment dans des émissions high-yield et de convertibles, ainsi que dans des placements privés. Dirigée par  Hervé Letréguilly , l’équipe parisienne comporte aussi dans ses rangs Séverine de La Courtie (counsel) et collabore régulièrement avec les bureaux internationaux du cabinet (notamment situés en Angleterre et aux Etats-Unis) dans les opérations internationales.  L’équipe est régulièrement consultée et participe aux réflexions menées sur la réforme du cadre juridique français des marchés de capitaux.

Responsables de la pratique:

Hervé Letréguilly

Autres avocats clés:

Séverine de La Courtie

Les références

«Excellente connaissance des questions juridiques et opérationnelles liées aux activités de financement par emprunt.

‘Équipe excellente et très réactive, force des propositions et bonne communication avec le client.’

Principaux clients

Verallia

Constellium SE

Orange

Nexans

Principaux dossiers

  • Conseil de ST Microelectronics dans le cadre (i) d’une offre à deux tranches de 1,5 milliard de dollars de nouvelles obligations convertibles et (ii) du remboursement anticipé de ses obligations convertibles 2022.
  • Conseil de Deutsche Bank, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Natixis et Société Générale, en tant que teneurs de livre associés, dans le cadre de l’offre d’obligations à haut rendement de Loxam, composée de 700 M € 3,25% d’obligations sécurisées senior (échéance 2025), 450 M € de 3,75% d’obligations sécurisées senior ( échéance 2026) et 250 M € d’obligations subordonnées senior 5,75% (échéance 2027).
  • Conseil de Natixis Securities Americas LLC dans le cadre du refinancement de la participation de Bridgepoint dans Flexitallic.

FIDAL

FIDAL traite des opérations de marchés de capitaux obligataires et de financements structurés. Le cabinet assiste de nombreuses entités publiques locales (région et départements français notamment) dans leurs émissions obligataires. Gautier Chavanet  et Jean L’Homme codirigent la pratique.

Responsables de la pratique:

Gautier Chavanet; Jean L’Homme

Les références

«L’équipe est professionnelle, réactive, disponible et à notre écoute.

« L’équipe est composée de professionnels chevronnés possédant une expérience et des connaissances éprouvées. Ils prennent du recul et restent calmes dans l’analyse des problèmes et leurs avis sont bien argumentés, équilibrés et permettent des échanges constructifs. Leurs réponses sont rapides, claires et complètes.

« L’équipe fait preuve d’un professionnalisme hors pair, très à l’aise avec le sujet et toujours disponible.

« Ils laissent beaucoup de place aux échanges et à la prise en compte de tous les enjeux tout en s’assurant que la question avance.

Principaux clients

GFI Securities Limited

Assistance Publique – Hôpitaux de Paris

Grenoble-Alpes Métropole

Département du Bas-Rhin

Département du Puy de Dôme

Département du Val d’Oise

Région Auvergne Rhône Alpes

Région Centre-Val de Loire

Région Provence Alpes Côte d’Azur

Agence métropolitaine des déchets ménagers (SYCTOM)

Principaux dossiers

  • A assisté régulièrement GFI Securities (en tant que courtier) à l’émission d’obligations par des entités du secteur public (hôpitaux, collectivités locales, entreprises publiques, etc.).
  • Conseil de la Région Centre-Val de Loire, en tant qu’émetteur, sur son programme MTN de 500 €; examen et commentaire de tous les documents du programme; et l’émission d’un avis de capacité aux concessionnaires.
  • Accompagnement du SYCTOM, en tant qu’émetteur, dans son programme MTN de 1 Md €; examen et commentaire de tous les documents du programme; et l’émission d’un avis de capacité aux concessionnaires.