Allen & Overy LLP demeure l’un des leaders incontestés du marché grâce à une large gamme de compétences et une grande capacité à traiter des opérations transfrontalières complexes. Avec Diana Billik - qui est avocate aux barreaux de New York et Paris et qui dirige la pratique du cabinet au niveau mondial, l’équipe dispose d’une excellente expertise pour traiter des opérations portant sur des obligations américaines de type Rule 144A / Reg S, ou des émissions de titres réalisées parallèlement en Europe et aux États-Unis. A travers Hervé Ekué (qui est aussi l’associé gérant du bureau de Paris), l’équipe dispose en complément d’un des meilleurs experts de la place sur le segment des émissions obligataires, hybrides et de titres de dérivés. Le champ de compétences couvre enfin les domaines suivants ; émissions de dette souveraine, opérations de liability management, emprunts obligataires par des PME (en particulier les offres Euro PP),  émissions high-yield et d’obligations vertes, et mise en place de programmes EMTN.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton continue de dominer le marché grâce à sa présence répétée dans les plus grandes opérations de place, portant sur les marchés de capitaux d’actions et d’obligations. La pratique est codirigée par Valérie Lemaitre, Fabrice Baumgartner et Andrew Bernstein. Ce dernier, ainsi que John Brinitzer, sont tous les deux des avocats américains ; ce qui permet au bureau de Paris de traiter facilement des opérations transatlantiques – dans lesquelles interviennent souvent les bureaux de Londres et de New York. L’équipe traite une gamme variée d’opérations, couvrant les émissions high yield, les programmes EMTN et USMTN, ainsi que les opérations de liability management, et les émissions de titres par des banques. L’équipe est également très compétente sur les segments des émissions de dette souveraine, les obligations convertibles (y compris les obligations convertibles vertes) et les émission obligataires Panda. A noter, le service client est renforcer par l’intégration avancée de nouvelles technologies.

La pratique de marchés obligations de Clifford Chance prend sa place au sein d’une gamme complète de compétences dans le domaine des marchés de capitaux. La pratique est emmenée par le trio constitué d’Alex Bafi, Cédric Burford - qui se concentrent sur les émissions obligataires, et de Jonathan Lewis dont l’expertise se déploie sur la titrisation, les financements structurés et les produits dérivés. Ils sont secondés par une jeune garde solide et nombreuse constituée de counsels et de collaborateurs, dont Auriane Bijon qui traite des opérations de marchés de capitaux et de financements structurés. L’équipe est en capacité de couvrir l’ensemble des opérations portant sur des instruments de dettes. Elle assiste aussi bien des institutions financières que des émetteurs ; ce qui en fait l'une des équipes les plus polyvalentes de la place. En réunissant des compétences en droit anglais, américain et français, l’équipe couvre ainsi un champ spectre d’opérations, comprenant les programmes EMTN, les obligations vertes, les offres Rule 144A / Reg S, les émissions d'obligations hybrides et de dette souveraine. Enfin, l’équipe est régulièrement mandatée par des organisations internationales, des agences gouvernementales et des entités publiques locales.

Dirigée par Véronique Delaittre, la pratique de marchés de capitaux de Linklaters est hautement réputée. L’expertise s’appuie aussi sur les ressources complémentaires du cabinet, en France et à l’international, en particulier en droit des sociétés et en matière de financement et de réglementation financière. L’équipe assiste des émetteurs, des banques et des arrangeurs lors d’opérations d’émissions obligataires. Elle intervient régulièrement dans des opérations faisant appel au droit américain, anglais et français, pour lesquelles Luis Roth (qui est avocat au barreau en France, aux Etats-Unis et en Angleterre) est un conseil particulièrement recommandé ; il intervient fréquemment dans des offres d'enregistrement auprès de la SEC et des offres Rule 144A / Reg S. La pratique du cabinet a enfin été renforcée sur le segment du high yeld suite au recrutement, en janvier 2020 de  Colin Chang (ex White & Case LLP ) ; un spécialiste du droit financier américain qui partage son temps entre les bureaux de Paris et Londres.

White & Case LLP est l’un des leaders incontestés du marché parisien, grâce non seulement à la profondeur de son équipe mais aussi par son niveau exceptionnel d'activité. Dirigée par Philippe Herbelin , l’équipe traite une gamme variée d’opérations obligataires ; programmes EMTN, offres Rule 144A / Reg S, obligations high yield, émissions Euro PP et obligations hybrides. Le champ d’intervention couvre également les émissions d’obligations vertes et sociales, ainsi que les émissions d’obligations par des clients français sur les marchés internationaux, de type obligations Yankee, Samurai et Uridashi. Les opérations de liability management recouvrent de fortes compétences. L’équipe intègre enfin en son sein des expertises en droit américain et anglais et peut s’appuyer sur le réseau international du cabinet ; des atouts qui en font un conseil recommandé pour les opérations transfrontalières complexes. Figurent parmi les principaux intervenants : Séverin Robillard, Thomas Le Vert, Cenzi Gargaro et Grégoire Karila. A noter, le départ de Colin Chang un expert dans les domaines du high yield et des financements d’acquisition, pour Linklaters LLP en janvier 2020.

La pratique d’Herbert Smith Freehills LLP  est fortement axée sur l'assistance aux émetteurs lors d’émissions de titres obligataires. Ce positionnement stratégique dote le cabinet d’une base impressionnante de grandes entreprises nationales et internationales - y compris des sociétés japonaises et américaines - ainsi que d’une clientèle issue des marchés émergents. De manière croissante, l’équipe de Louis de Longeaux accompagne également des PMEs. Parallèlement, l’équipe est en capacité de conseiller des arrangeurs. Le cabinet est récemment intervenu dans des opérations multiples ; émissions obligataires vertes, European Commercial Papers, obligations OCEANE, programmes EMTN, placements privés allemands (Schuldschein), obligations allemandes (Namensschuld-Verschreibung), ainsi que dans des placements privés américains. Pour les opérations transfrontalières, le bureau de Paris s’appuie sur les expertises des bureaux étrangers, comme celle du bureau de Francfort.

Hogan Lovells (Paris) LLP se distingue notamment par sa capacité à intervenir dans des opérations particulièrement innovantes ; comme par exemple la première émission française d’obligation à impact social et le premier sukuk émis par la Côte d'Ivoire. Le cabinet est reconnu pour sa forte expérience dans l'accompagnement d'institutions financières de premier plan (françaises et européennes), et sa capacité à réunir des compétences en droit français et anglais, souvent indispensables dans des transactions paneuropéennes. L’équipe, qui déploie notamment son expertise dans les secteurs de l'assurance, de l'énergie, de l'automobile et des transports, reste un acteur de premier plan du marché sur le segment obligataire même suite au départ de Baptiste Gelpi pour Reed Smith en mars 2020. Sharon Lewis dirige la pratique mondiale du cabinet dans le secteur des institutions financières et des assurances. Elle codirige la pratique des marchés obligataires internationaux en collaboration avec  Vincent Fidelle et Katia Merlini.

Latham & Watkins est le cabinet de référence à Paris pour les émissions high yield. Le champ d’intervention du cabinet est large et s’étend à de nombreux autres titres obligataires ; investment grade, convertibles, OCEANE. Les placements privés rentrent également dans le domaine d'expertises de l’équipe. A la tête de la pratique, Thomas Margenet-Baudr, qui est avocat aux barreaux de Paris et de New York, est en première ligne dans la plupart des opérations transfrontalières confiées au bureau de Paris - qui nécessitent régulièrement une collaboration avec les bureaux du cabinet à l'étranger, le plus souvent aux Etats-Unis. Roberto Reyes Gaskin, qui est avocat au barreau en France et aux Etats-Unis, a été nommé associé en janvier 2021 suite à son arrivée au bureau de Paris depuis celui de Milan.

Grâce à l'arrivée de Jeremy Grantà la tête de la pratique en octobre 2019,  Stephenson Harwood a su se faire sa place sur le marché dans le secteur des émissions obligataires. Avocat au barreau en France, en Angleterre et au Pays de Galles, Jeremy Grant dirige une équipe à l’aise dans le traitement des opérations transfrontalières, dans lesquelles elle agit souvent aux côtés des bureaux étrangers (notamment ceux de Londres, Singapour et Hong-Kong). La pratique bénéficie également de l’appui des différents départements du cabinet, parmi lesquels l'immobilier, la constitution de fonds et le financement.

Bredin Prat fournit des prestations sur-mesure et agit principalement pour le compte des émetteurs. Dirigée par Raphaële Courtier, l’équipe traite une large gamme d’opérations; Euro PP, Euro-obligations, commercial papers, programmes EMTN, convertibles. Le cabinet intervient régulièrement dans des opérations comportant une ou plusieurs composantes internationales dans lesquelles il peut s’appuyer sur son réseau de Best Friends si nécessaire.

Darrois Villey Maillot Brochier est en capacité de traiter des opérations complexes et variées sur le segment des marchés obligataires. La pratique fait participer plusieurs équipes du cabinet, spécialisées dans les domaines des fusions-acquisitions, du financement ou encore du droit public. Le cabinet, qui est l’une des grandes signatures du marché pour les opérations de fusions-acquisitions, est particulièrement recommandé pour le traitement d’opérations portant sur les marchés obligataires impliquant des entreprises publiques ou le secteur public, à travers Laurent Gautier Le cabinet a récemment assisté ses clients sur l’élaboration de programmes EMTN, ainsi que dans l’émission d’euro-obligations et d’Euro PP. Le cabinet intervient souvent dans des opérations comportant des éléments internationaux qu’il traite en s’appuyant sur son réseau international ou sur l’expertise de Laurent Gautier en droit américain. Participe également à la pratique, Bertrand Cardi qui dispose d’une forte expertise en matière de réglementation boursière.

Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP est recommandé pour son expertise sur le segment des émissions d’Euro PP. Le cabinet assiste des arrangeurs, des investisseurs et des émetteurs. La pratique est codirigée par Hubert de Vauplane, Gilles Saint Marc (qui codirige aussi la pratique d’investissements alternatifs) et le counsel  Manaf Triqui (qui supervise la pratique transactionnelle de financement). Ceux-ci traitent aussi des opérations portant sur l’émission d’euro-obligations et de green bonds, des transactions de liability management et de French commercial papers, et assistent leurs clients sur l’élaboration de programmes EMTN.

Shearman & Sterling LLP est réputé pour son expertise internationale et sa capacité à traiter de larges opérations. Le cabinet dispose d’une large gamme d’expertises; il intervient notamment dans des émissions high-yield et de convertibles, ainsi que dans des placements privés. Dirigée par  Hervé Letréguilly , l’équipe parisienne comporte aussi dans ses rangs Séverine de La Courtie (counsel) et collabore régulièrement avec les bureaux internationaux du cabinet (notamment situés en Angleterre et aux Etats-Unis) dans les opérations internationales.  L’équipe est régulièrement consultée et participe aux réflexions menées sur la réforme du cadre juridique français des marchés de capitaux.

FIDAL traite des opérations de marchés de capitaux obligataires et de financements structurés. Le cabinet assiste de nombreuses entités publiques locales (région et départements français notamment) dans leurs émissions obligataires. Gautier Chavanet  et Jean L’Homme codirigent la pratique.